주가가 오르면 재산도 늘어난다? 억만장자의 재산 계산법 (주식 지분, 비상장 자산, 실제 현금)

뉴스를 보다 보면 세계적인 부자의 재산이 하루 만에 몇조 원 늘거나 줄었다는 이야기를 자주 접합니다.

처음에는 은행 계좌에 실제로 그만큼의 돈이 들어오거나 빠져나간 것처럼 느껴질 수 있습니다.

하지만 억만장자의 재산 대부분은 현금이 아니라 주식, 기업 지분, 부동산과 같은 자산으로 이루어져 있습니다.

저는 부자의 재산을 알아보면서 ‘재산이 많다’는 말과 ‘당장 사용할 수 있는 현금이 많다’는 말은 다르다는 것을 알게 되었습니다.

억만장자 순위에 표시되는 금액은 통장 잔액이 아니라 공개된 자료와 시장가격을 바탕으로 계산한 순자산 추정치에 가깝습니다.

주식 지분, 주가가 오르면 재산은 어떻게 달라질까?

상장기업 창업자나 대주주의 재산을 계산할 때 가장 먼저 확인하는 것은 보유 주식 수입니다.

상장기업은 주가가 공개되어 있고 주요 주주의 보유 지분도 공시를 통해 어느 정도 확인할 수 있기 때문입니다.

주식 지분의 가치는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

 

보유 주식 수 × 현재 주가 = 주식 지분의 추정 가치

 

예를 들어 어느 창업자가 자신이 세운 회사의 주식 1억 주를 보유하고 있으며 현재 주가가 10만 원이라고 가정해 보겠습니다.

이 사람이 보유한 주식의 단순한 시장가치는 10조 원입니다.

다음 날 주가가 10% 상승해 11만 원이 되면 주식 가치는 11조 원으로 계산됩니다.

이때 뉴스에서는 “하루 만에 재산이 1조 원 증가했다”고 표현할 수 있습니다.

그러나 실제로 창업자의 통장에 1조 원이 입금된 것은 아닙니다.

주식을 팔지 않은 상태에서 시장가격만 오른 것이기 때문입니다.

이렇게 매도하지 않은 자산에서 발생한 이익을 ‘미실현 이익’이라고 합니다.

반대로 주가가 다시 10만 원으로 내려가면 증가했던 평가액도 사라집니다.

따라서 하루 동안 재산이 늘었다는 말은 그날의 시장가격으로 계산한 지분 가치가 상승했다는 의미로 이해하는 것이 정확합니다.

대주주가 자신이 보유한 모든 주식을 화면에 표시된 현재 가격으로 한꺼번에 팔 수 있는 것도 아닙니다.

많은 주식이 시장에 매물로 나오면 주가가 하락할 수 있고, 창업자의 대규모 매도가 다른 투자자에게 부정적인 신호로 받아들여질 수도 있습니다.

세금과 거래 비용, 공시 의무도 고려해야 합니다.

공시에 표시되는 ‘실질적 보유 주식’이 모두 개인 명의의 주식인 것도 아닙니다.

본인이 직접 보유한 주식 외에 가족 신탁이나 법인, 재단과 관련된 주식이 포함될 수 있습니다.

따라서 공시된 전체 주식 수에 현재 주가를 곱한 금액을 개인이 자유롭게 사용할 수 있는 재산으로 단정해서는 안 됩니다.

저는 이 부분을 통해 억만장자의 재산 증가를 월급이나 현금 수입과 같은 개념으로 이해하면 안 된다고 느꼈습니다.

주가가 오르면 보유 지분의 평가액은 늘어나지만, 실제 현금은 주식을 매도한 이후에야 생깁니다.

비상장 자산, 주가가 없는 기업은 어떻게 계산할까?

모든 부자가 상장기업의 주식만 보유한 것은 아닙니다.

아직 주식시장에 상장되지 않은 기업의 창업자나 대주주도 있습니다.

비상장기업은 거래소에서 매일 확인할 수 있는 주가가 없기 때문에 재산을 계산하는 과정이 더욱 복잡합니다.

가장 먼저 참고하는 것은 최근 투자 유치나 지분 거래에서 인정된 기업가치입니다.

어떤 비상장기업이 투자를 받으면서 전체 기업가치를 10조 원으로 평가받았고 창업자가 지분 40%를 보유하고 있다면, 창업자의 지분 가치는 단순하게 약 4조 원으로 추정할 수 있습니다.

최근 거래 자료가 없다면 매출과 영업이익, 성장률이 비슷한 상장기업과 비교하기도 합니다.

비슷한 회사가 이익의 몇 배 수준으로 평가받는지 확인한 뒤 그 기준을 비상장기업에 적용하는 방식입니다.

하지만 비상장기업의 가치는 정확한 가격이라기보다 추정치에 가깝습니다.

실제로 주식을 팔려고 했을 때 같은 가격을 받을 수 있다는 보장이 없으며, 거래할 사람을 찾는 데 오랜 시간이 걸릴 수도 있습니다.

창업자가 회사의 경영권을 가지고 있는지, 다른 투자자에게 우선적인 권리가 있는지, 회사가 얼마나 많은 부채를 가지고 있는지에 따라서도 지분 가치는 달라질 수 있습니다.

언론사마다 같은 부자의 재산을 서로 다르게 계산하는 이유도 이러한 평가 기준의 차이 때문입니다.

부동산은 최근 매매가격이나 주변의 비슷한 거래 사례, 감정평가액을 참고합니다.

미술품과 요트, 개인 항공기 같은 자산도 예상 매각가격을 적용할 수 있지만, 구입가격이 그대로 유지된다고 볼 수는 없습니다.

관리 비용이 발생하거나 시간이 지나면서 가치가 하락할 수도 있기 때문입니다.

억만장자의 순자산은 다음과 같은 구조로 계산됩니다.

 

주식 가치 + 비상장기업 지분 + 부동산·현금·기타 자산 − 확인 가능한 부채 = 추정 순자산

 

포브스는 억만장자의 재산을 조사할 때 상장기업과 비상장기업 지분, 부동산, 현금, 미술품 등의 자산을 평가하고 확인 가능한 부채를 반영한다고 설명합니다.

비상장기업은 매출이나 이익을 비슷한 상장기업의 평가 수준과 비교하기도 합니다.

하지만 조사기관이 개인의 모든 통장과 계약, 부채를 확인할 수 있는 것은 아닙니다.

일부 재산은 가족이나 신탁을 통해 보유될 수 있고 비공개 거래도 존재합니다. 결국 부자 순위에 표시되는 금액은 확정된 숫자가 아니라 공개된 정보를 바탕으로 계산한 추정치입니다.

저는 세계 부자 순위의 금액을 절대적인 사실로 받아들이기보다 어떤 날짜와 기준으로 계산했는지를 함께 살펴봐야 한다고 생각합니다.

실제 현금, 수십조 원의 재산을 마음대로 사용할 수 있을까?

재산이 100조 원으로 평가되는 사람이 있다고 해도 통장에 100조 원이 들어 있다는 의미는 아닙니다.

재산의 대부분이 기업 주식이라면 실제 현금은 전체 재산보다 훨씬 적을 수 있습니다.

현금을 마련하는 가장 직접적인 방법은 주식을 파는 것입니다.

그러나 창업자가 지분을 많이 매도하면 회사에 대한 지배력과 의결권이 줄어들 수 있습니다.

대규모 매도로 주가가 하락하면 남아 있는 주식의 가치도 떨어질 수 있습니다.

일부 부유층은 주식을 매도하지 않고 보유 주식을 담보로 금융기관에서 돈을 빌리기도 합니다.

이렇게 하면 당장 지분을 처분하지 않고도 현금을 사용할 수 있습니다.

하지만 주가가 크게 하락하면 추가 담보를 요구받거나 담보 주식이 처분될 위험이 있습니다.

대출이자도 계속 부담해야 하므로 위험이 없는 방법은 아닙니다.

기업이 배당금을 지급한다면 주주는 지분을 유지하면서 현금을 받을 수 있습니다.

그러나 모든 기업이 많은 배당금을 지급하는 것은 아닙니다. 빠르게 성장하는 기업은 이익을 배당하기보다 연구개발이나 설비투자에 다시 사용하는 경우도 많습니다.

억만장자의 재산이 매일 바뀌는 또 다른 이유는 환율입니다.

달러로 계산된 재산을 원화로 바꿀 때 원·달러 환율이 상승하면 원화 기준 재산도 커질 수 있습니다.

반대로 환율이 하락하면 주가가 그대로여도 원화로 표시된 재산은 줄어들 수 있습니다.

따라서 부자의 재산 변동을 볼 때는 다음 내용을 함께 확인해야 합니다.

• 어느 날짜의 주가를 적용했는지
• 실제로 보유한 주식은 몇 주인지
• 비상장기업의 가치를 어떻게 평가했는지
• 신탁이나 재단의 재산이 포함됐는지
• 부채를 얼마나 반영했는지
• 어떤 환율을 적용했는지

저는 억만장자의 재산을 단순한 통장 잔액이 아니라 기업과 자산에 대한 소유권으로 이해하는 것이 중요하다고 봅니다.

큰 부는 높은 연봉을 오랫동안 모으는 과정에서도 만들어질 수 있지만, 세계적인 억만장자의 사례에서는 자신이 세운 기업이나 가치가 성장하는 자산의 지분을 장기간 보유한 영향이 더욱 크게 나타납니다.

그렇다고 일반 투자자가 창업자처럼 한 기업에 모든 재산을 집중해야 한다는 뜻은 아닙니다.

창업자는 기업의 경영과 기술 개발에 직접 참여하지만 일반 투자자는 같은 수준의 정보와 통제력을 가지기 어렵습니다.

제가 이들의 재산 구조에서 배우고 싶은 점은 특정 부자의 투자 종목을 그대로 따라 사는 것이 아닙니다.

월급 가운데 생활에 무리가 없는 일부를 장기간 보유할 수 있는 생산적인 자산으로 바꾸고, 그 자산의 가치와 위험을 꾸준히 확인하는 태도입니다.

비상자금을 준비하고 과도한 부채를 줄이며 여러 자산에 분산하는 기본 원칙도 함께 지켜야 합니다.

주가가 오르면 억만장자의 재산도 계산상 늘어납니다.

하지만 늘어난 금액은 대부분 당장 사용할 수 있는 현금이 아니라 아직 매도하지 않은 자산의 평가액입니다.

앞으로 부자 순위를 볼 때는 “통장에 얼마가 있을까?”보다 “어떤 자산을 얼마나 소유하고 있으며, 그 가치는 어떻게 계산됐을까?”를 먼저 생각해 보면 돈의 구조를 더욱 정확하게 이해할 수 있습니다.

 

※ 본 글은 자산과 순자산의 계산 원리를 설명하기 위한 정보성 콘텐츠이며 특정 주식이나 금융상품의 투자를 권유하지 않습니다. 자산의 가격과 기업가치는 계속 변할 수 있으므로 투자 전에는 최신 공시와 개인의 재무 상황을 확인해야 합니다.

자료 출처

• 블룸버그 억만장자 지수
• 포브스 실시간 억만장자 순위
• 포브스 억만장자 재산 산정 방식
• 미국 증권거래위원회 실질적 소유 지분 보고 안내